8月25日A股各大指数继续上攻，其中上证指数续创近10年新高。板块方面，科技领涨，Deepseek-V3.1的发布再度强化自主可控逻辑，国产算力全面爆发，带动两市成交突破3万亿元。市场人气不断聚集，风险偏好显著提升，“资金流入→赚钱效应→资金流入”的正循环正在强化。展望后市，兴业基金坚定看好本轮A股行情，判断短期极致行情演绎过后，市场有望轮动上行。
海外方面，上周五晚美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放出明显的鸽派信号，9月美联储降息预期升温，强化了全球流动性宽松的预期。同时，国内货币政策保持宽松，今日央行开展6000亿元MLF操作，8月净投放3000亿元，预计流动性有望继续保持充裕，为A股行情延续提供支撑。
展望未来，A股市场在未来几个月内面临较为有利的内外部环境。国内方面，9月阅兵和10月四中全会召开的背景下资本市场大概率以稳为主；海外方面，美国对华关税继续延期给予谈判更长的时间窗口，A股本身也对外部的关税冲击逐渐脱敏，更多在自身的逻辑框架下运行。基本面方面，未来重点关注中报的业绩成色。在供需两端政策同时发力的背景下，企业盈利有望逐步走出过去几年的下行趋势。
兴业基金分析表示，本轮A股价值重估的核心原因在于我国科技领域的持续突破，包括人工智能、医药生物、国防军工等，即基于中美大国博弈下的综合实力再平衡或是引发A股价值重估的关键所在。当前A股市场的整体估值合理，依然具备较高的配置价值，投资者可通过上证180指数来参与，该指数行业配置均衡，能够积极把握市场整体向上机会。此外，相比沪深300和中证A500等主流宽基产品，上证180指数以科创板为代表的科技板块权重更高，且有着相对更低的估值水平和更高的股息率。投资者可通过兴业上证180ETF(530680)及其联接基金(A类：023148，C类：023149)，来布局A股市场的长线慢牛投资机会。
风险提示：“上证180指数”由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数的过往表现不代表兴业基金相关指数基金的业绩表现，更不预示指数以及相关指数基金的未来走势。兴业上证180交易型开放式指数证券投资基金联接基金为目标ETF的联接基金，与目标ETF在投资方法、交易方式等方面既有联系又有区别，与目标ETF基金的业绩表现可能出现差异。同时，兴业上证180ETF和兴业上证180ETF联接还存在跟踪标的指数波动的风险、跟踪偏离风险、标的指数变更等风险。
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